之所以一直没有公布小康东南亚计划，主要是楚垣夕怕惹麻烦。这事他甚至都没跟巴人创始人团炫耀，向他们说明投资小康有多赚的时候直接忽略了。倒也不是怕他们泄密，而是小康东南亚属于潜在🎉🏓利好，他们估计认识不到💋🐑其中的奥妙，所以干脆保密。
说到创投基金的退出问题，这天晚上平地🎲惊雷，国朝监管层突然放出一记绝世猛料。
正在楚垣夕跟刘璐吐糟小康的融资进程时，刘璐猛然刷出我大a股最新的减持规定修订版，当时就不淡定了！楚垣夕看🞳😏了一眼，心说今天投资机构又得是不眠之夜。
实际上没过两分钟袁苜就冲进来了，实在是这份新规对早期投资机构来说简直就是久旱之后的甘☍♮霖，对整个a股市场的影响都将是极为长久的，足以载入🗟🜹史册。
困扰早期投资机构的主要问题其实不是投不中ipo，而是投中了之后退出难，后来有个反向挂钩政策之后好一点，也就是锁定期和ipo前的投资期成🗟🜹反比，投的越早锁定越短。只不过认定和执行一直都很复杂，使得满足条件的早期基金仍然难以得到实惠。
这一次为了避免冗长的认定，监管部门直接简化🔀♍了规定，投💕👯资满5年的项目没有锁定期。换言之ipo的当天，早期投资人就可以卖股。
这是🌹🝏什么概念呢？就是新🜉⛺股不败的基石没有了，对整个股票二级市场的生态都是一场重构。
新股之所🅛以能够不败，原因很简单，买卖双方资源不对等罢了。买方只要有钱就能买，但卖方没有足够的股票，新股上市散户手里只有公开发行的那一部分，其中还有很大比例被机构划拉走了，根本没的可卖，🎕🐹开盘之后多少个涨停板当然是多头说了算。
但是投资者手里的原始股通常不会是少数，一旦早期投资者加入卖方，供需关系自然就会发生变化，多头想要人为操纵股价必须准备更多的钱。而且这还不是钱多钱少的问题，而是买太多了到时候卖不掉怎么办的问题，股票操盘吃进多少合理是有🔛🁘🆆数的，并不是多多益善。
想当年海欣股🍥份的操盘手就犯过太牛逼造成的错误，一下子吃太多了，最后任他怎么横盘整理、☍♮拉升对倒、震仓打压，结🅛🗭果就是持续了一年多的时间持股不但没减少，散户大喊一声“归你了”，份额比例反而还增加了不少……
因此这是监管部门真正迈出了走向正确的第一步，可以看作“供给侧改革”。这个🈁改革来的非常好，因为新股发行之后无论良莠都被炒成天价实际上是我大a股中大部分问题的根源。
一个简单的道理，上市公司自己不知道自己股票应该值多少钱吗？发行价定价🌭是骗鬼的吗？当然不是了，无论在香📈😹🆓江还是纳斯达克，发行价过低，正经公司是会取消发行的，不符合公🟤司利益。换言之，发行价通常已经包含了一定的溢价在里面。
而♭上市之后那些十几个几十个涨停板是中签者的狂欢，也是割韭菜最大的那把镰刀。操盘手为什么要把股价炒🅞🇭上去？还不是为了对散户喊一声“归你了！”
改善这个问题才是治理市场沉疴的正解。
当然这实际上有更深层次的原因在内，否则监管层早就动手了。比如说新股发不出去怎么办？我大a股从来都是一个情绪🅛🗭市，喜欢从一个极端走向另一⚵🕬个极端，所以才造成了大牛市和大熊市交替的特殊生态。
因此，刘璐作为🖷🗓a股资深🜉⛺韭菜说的就比较直白了，按她的话说，这是对大非的超大级别松绑，搁☍♮过去直接引起股灾。
这句话的核心其实不是股灾，而是“搁过去”。新股发行这么搞，搁过去五年长熊、七年🆡👅🆞长熊里边，真有可能发不出去，出现无人认购的情况。而现在大a处于一个新的n年长熊之中，自20🅀🃙15年的5178点以来还没有明确走牛的迹象。这个时间出台这么有魄力的政策，足见监管层对市场的信心。
a股ipo的发行采用的是承销商包销制，卖不出去就会让承销机构全额认购，而承销商多为券商，券商是市场的主🇩🛒要承载⚃者，这个多米诺骨牌一倒，后面的连锁反应可就精彩⚥📤🜱了。
因此多年来我大a股惯于以其昏昏使人昭昭📻☙⛝，一方面严🅿禁供给侧卖出，一方面打击新股炒作，大量被扭曲的规则中清晰的表⚃示着生怕允许大非“出逃”的震慑力太大，让新股发行环节出问题。